我們認(rèn)為當(dāng)前B2C電商跨境物流市場(chǎng)的景氣度和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局類(lèi)似于10年前的國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)，目前市場(chǎng)規(guī)模約2000億元，近3年CAGR達(dá)40%且格局分散，行業(yè)內(nèi)的公司營(yíng)收體量均低于100億元。

跨境物流

B2C跨境電商市場(chǎng)保持高增，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)企業(yè)可獲取的跨境物流市場(chǎng)規(guī)模約2000億元。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)，2019年跨境電商市場(chǎng)總規(guī)模高達(dá)10.5萬(wàn)億元，3年CAGR16%，其中B2C跨境電商發(fā)展迅猛，去年市場(chǎng)規(guī)模約2萬(wàn)億，近3年CAGR40%，在總進(jìn)出口的滲透率去年提升至6.5%。B2B跨境電商物流與傳統(tǒng)外貿(mào)物流區(qū)別不大，因此跨境電商物流增量市場(chǎng)主要在于B2C跨境電商物流，按照20%的B2C跨境電商物流費(fèi)率，同時(shí)考慮到進(jìn)口物流環(huán)節(jié)和目的國(guó)物流環(huán)節(jié)以外企為主，我們測(cè)算國(guó)內(nèi)物流企業(yè)真正可獲取的B2C跨境電商物流市場(chǎng)規(guī)模約2000億元。

 

B2C跨境電商物流行業(yè)復(fù)雜性大于國(guó)內(nèi)快遞、規(guī)模效應(yīng)強(qiáng)于傳統(tǒng)外貿(mào)物流。

與國(guó)內(nèi)快遞單次服務(wù)可由一家快遞公司完成不同，B2C電商國(guó)際物流由于跨國(guó)界、鏈路長(zhǎng)、環(huán)節(jié)多、客戶(hù)需求多樣，因此復(fù)雜性遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)快遞。一般運(yùn)營(yíng)模式是一家跨境電商物流企業(yè)采取輕、重資產(chǎn)結(jié)合模式（部分關(guān)鍵環(huán)節(jié)自建基礎(chǔ)設(shè)施），根據(jù)客戶(hù)需求采購(gòu)各環(huán)節(jié)資源，打包成完整的跨境物流產(chǎn)品銷(xiāo)售給客戶(hù)。跨境電商物流模式目前可劃分為郵政小包、專(zhuān)線小包、海外倉(cāng)等，三者占比為4:2:4。與傳統(tǒng)外貿(mào)相比，由于B2C跨境包裹形狀、重量較為標(biāo)準(zhǔn)，因此B2C跨境物流行業(yè)規(guī)模效應(yīng)要明顯高于傳統(tǒng)外貿(mào)物流，有望推動(dòng)跨境物流行業(yè)加速整合。

國(guó)際物流

目前B2C跨境電商物流行業(yè)可類(lèi)比10年前國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)，短中期享受成長(zhǎng)紅利，長(zhǎng)期走向寡頭。考慮到當(dāng)前B2C跨境電商滲透率較低、跨境物流玩家數(shù)量眾多，我們判斷目前B2C跨境電商物流市場(chǎng)景氣度和行業(yè)格局可類(lèi)比為10年前的快遞行業(yè)——短中期行業(yè)成長(zhǎng)紅利下，預(yù)計(jì)各家企業(yè)將享受到40%+的業(yè)務(wù)年增速，同時(shí)逐步誕生幾家營(yíng)收體量超百億的企業(yè)；中長(zhǎng)期，正如目前通達(dá)系一樣，規(guī)模效應(yīng)較強(qiáng)的B2C跨境電商物流行業(yè)也將通過(guò)整合涌現(xiàn)幾家跨境物流巨頭。

 

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